Felvásárlási akadályok: Tarolhat a Fertitta Entertainment a 17,6 milliárd dolláros Caesars-üzlettel

A Fertitta Entertainment halad előre a Caesars Entertainment tervezett felvásárlásával. Ez ezen a héten vált világossá, amikor Richard Liem pénzügyi igazgató és Steven Scheinthal általános jogtanácsos felszólalt a Nevada Gaming Control Board előtt. Mindkét vezető ideiglenes engedélyezési jóváhagyást kapott. A Nevada Gaming Commission végleges döntése július 23-án várható. A teljes, 17,6 milliárd dolláros tranzakció – amely 5,7 milliárd dollárnyi saját tőkét és 11,9 milliárd dollárnyi átvállalt adósságot foglal magában – összetett kihívások elé állítja a feleket.

Scheinthal és Liem, a milliárdos Tilman Fertitta régi munkatársai hangsúlyozták a vállalatvezető különválását a napi operatív működéstől. Tilman Fertitta jelenleg az Egyesült Államok olaszországi és San Marinó-i nagyköveteként szolgál. Felesége, Paige Fertitta, valamint Liem és Scheinthal alkotják a vállalat igazgatóságát. Ez biztosítja a társaság vezetését távollétében is. Mindkét vezető 2005 óta rendelkezik engedéllyel Nevada szerencsejáték-piacán, amikor a Fertitta megszerezte a Golden Nugget Casinos-t. Tapasztalatuk és szakértelmük döntő fontosságú az előttük álló feladatok megoldásában.

Számok és tények

A Fertitta Entertainment által tervezett Caesars Entertainment felvásárlás értéke elképesztő, 17,6 milliárd dollár. Ez 5,7 milliárd dollár saját tőkéből és 11,9 milliárd dollár átvállalt adósságból áll. A folyamat véglegesítése várhatóan „körülbelül egy évet vagy többet” vesz igénybe Steven Scheinthal nyilatkozata szerint. Alapvető lépés a Hart-Scott-Rodino antitröszt-kérelem benyújtása a Szövetségi Kereskedelmi Bizottsághoz (FTC) július 13-ig, amelyet egy 30 napos várakozási időszak követ. A szerencsejáték-engedélyek iránti kérelmeket csoportosan dolgozzák fel, az első forduló ezen a héten zárult le, a többit pedig 45 napon belül nyújtják be. Scheinthal becslése szerint ezek a jóváhagyások önmagukban is „kilenc-tíz hónapot vehetnek igénybe a mai naptól számítva”.

Egy kapcsolódó jogérvényesítési ügyben a Caesars-t tavaly 7,8 millió dollárra büntették meg pénzmosás elleni szabályszegések miatt, amelyek a illegális bukmékerrel, Mathew Bowyerrel álltak kapcsolatban. A Fertitta Entertainment ugyanakkor biztosítja, hogy megfelelési múltja makulátlan, Scheinthal kijelentette, hogy „soha nem volt problémájuk” az integritással. Ettől függetlenül az investor Carl Icahn állítólag az utolsó pillanatban megkísérel egy ajánlatot tenni a Caesars-ra részvényenként 33 dolláros áron, felülmúlva a Fertitta részvényenkénti 31 dolláros megállapodását. A Caesars igazgatótanácsa azonban a Fertitta ajánlatát részesíti előnyben annak „szilárd” finanszírozása miatt. A Fertitta 12%-os részesedéssel rendelkezik a versenytárs Wynn Resorts-ban, amely passzív befektetésként meg kívánnak tartani.

Háttér

A megfelelőség (compliance) továbbra is kiemelt fontosságú téma a szerencsejáték-iparban. Ez a nevadai meghallgatáson is megmutatkozott. A Caesars Entertainmentnek az elmúlt évben érzékeny, 7,8 millió dolláros bírságot kellett fizetnie. Ennek oka a pénzmosás elleni szabályok megsértése volt, amelyek a illegális bukmékerrel, Mathew Bowyerrel álltak kapcsolatban. Utóbbit azóta feltették Nevada feketelistájára, ami megtiltja számára a belépést az állam összes kaszinójába. Steven Scheinthal ebben a kontextusban hangsúlyozta a Fertitta Entertainment integritását. Világossá tette, hogy a Golden Nuggetnek „soha nem volt problémája” a szabályok betartásával. „Megértjük a compliance fontosságát. Mindenki tudja, milyen következményekkel jár, ha nem tartjuk be a szabályokat és előírásokat” – mondta a bizottság előtt.

Egy másik fontos téma az akvizíció finanszírozása. Bár a Fertitta rendelkezik egy bankkonzorcium finanszírozási kötelezettségvállalásával, a vállalat bízik abban, hogy kedvezőbb feltételeket kaphat a szabad piacon. Egy „forróbb” piaci környezetre spekulálnak alacsonyabb kamatlábakkal az elkövetkező hónapokban. Ez kockázatos, mivel az amerikai Federal Reserve júniusban stabilan tartotta a kamatlábakat, és a kamatcsökkentés esélyei csökkennek a tartós infláció és az USA-Irán háború gazdasági hatásai miatt. A szerencsejáték-piac egésze azonban pozitív tendenciákat mutat. Chad Benyon, a Macquarie Capital amerikai kutatási vezetője ígéretes jövőt lát Las Vegas turizmusában és a digitális szektor növekedésében. „Erős utazási keresletet” vár a következő évtizedre, amelyet az elmúlt tíz évben felhalmozott billió dolláros vagyonnövekedés hajt. Ez egybecseng Barry Diller nézeteivel, aki dicséri az MGM „valós értékeit”, amelyeket a mesterséges intelligencia nehezen tudna utánozni.

Mit jelent ez a német játékosok számára

Míg az amerikai piac dinamikája összetett, a német online szerencsejáték-piac határozottan más képet mutat. A GlüStV 2021 (német szerencsejáték-államszerződés) bevezetése óta a piac rendkívül szigorúan szabályozott. A német játékosok legálisan csak olyan online kaszinókban játszhatnak, amelyek rendelkeznek GGL engedéllyel. A „GGL” a „Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder” rövidítése, amely a német szövetségi államok közös szerencsejáték-hatósága. Ez a hatóság szigorúan felügyeli az üzemeltetőket a játékosok védelme és a tisztességes játék érdekében. Az ezen engedéllyel nem rendelkező kaszinók illegálisan működnek, és a játékosoknak el kell kerülniük őket.

A GlüStV 2021 szigorú szabályokat is hoz a játékosok számára. Pörgetésenként maximum 1 eurós tét és havi 1000 eurós befizetési limit érvényes az összes engedélyezett kaszinóra vonatkozóan. Ezen limitek betartását a LUGAS (Länderübergreifendes Glücksspielaufsichtssystem), egy átfogó ellenőrző rendszer segítségével felügyelik. Ez a rendszer megakadályozza, hogy a játékosok túllépjék a befizetési limiteiket azáltal, hogy több engedéllyel rendelkező kaszinóban játszanak. Bár ezek a szabályozások egyesek számára korlátozónak tűnhetnek, céljuk a biztonságos és felelősségteljes játékörnyezet kialakítása, jelentősen csökkentve a problémás szerencsejáték és a csalás kockázatát. A játékosoknak mindig ellenőrizniük kell a kaszinó engedélyét, hogy megbizonyosodjanak arról, hogy legálisan és biztonságosan játszanak a német törvények keretein belül.

Mit jelent ez a GGL-engedéllyel rendelkező kaszinók számára

A németországi GGL-engedéllyel rendelkező kaszinók esetében az amerikai piac bonyolult fúziós és felvásárlási tevékenységei, mint például a Fertitta Caesars-ra tett ajánlata, általában csekély közvetlen hatással vannak a napi működésükre vagy a szabályozási követelményeikre. A GlüStV 2021 által létrehozott német szabályozási keret független, és az országon belüli játékosvédelmi intézkedésekre összpontosít. A GGL-engedéllyel rendelkező üzemeltetőknek szigorú szabályoknak kell megfelelniük a játéktervezés, a reklámozás és a pénzmosás elleni protokollok terén. A Caesars ellen az USA-ban a pénzmosás elleni szabályok be nem tartása miatt kiszabott bírságok emlékeztetőül szolgálnak a robusztus megfelelési rendszerek globális fontosságára. A GGL-licenccel rendelkező kaszinók szintén szigorú pénzmosás elleni ellenőrzéseknek vannak alávetve, és jelenteniük kell a gyanús tevékenységeket, erősítve a felelősségteljes szerencsejáték melletti elkötelezettséget.

A LUGAS rendszer, a kaszinókon átívelő befizetési limitekkel és az önkizáró mechanizmusokkal tovább határozza meg a német piac egyedi struktúráját. Bár nagyobb nemzetközi csoportok birtokolhatnak bizonyos GGL-engedéllyel rendelkező egységeket, helyi működésüknek mindig meg kell felelnie a német jognak. Az anyavállalatok által más piacokon hozott stratégiai döntések vagy pénzügyi manőverek – mint például a Fertitta jobb finanszírozási feltételekre való törekvése – általában nem jelentenek változást a német játékosok számára vagy a GGL-engedéllyel rendelkező kaszinók megfelelési kötelezettségeiben. A fókusz továbbra is a játékosok biztonságának és a szabályozás betartásának magas szinten tartásán marad a szigorúan ellenőrzött német piacon, védve a nemzetközi vállalati fúziók és felvásárlások közvetlen turbulenciáitól.

„Megértjük a compliance fontosságát. Mindenki tudja, milyen következményekkel jár, ha nem tartjuk be a szabályokat és előírásokat.” - Steven Scheinthal, a Fertitta Entertainment általános jogtanácsosa