预测市场遭到抨击：Fanatics高管将Kalshi、Polymarket与境外非法平台相提并论

围绕数字投注安全性和监管的讨论已达到新的紧张程度。在近期于芝加哥举行的全美州立法会议（National Conference of State Legislatures）立法峰会上，Fanatics博彩公司负责任博彩部门主管Anthony D’Angelo对该行业进行了严厉批评。他将所谓的预测市场与传统的黑市运营商直接挂钩。在他看来，非法境外体育博彩平台与提供政治或社会事件投注的平台之间的界限日益模糊。

Polymarket和Kalshi等平台尤其受到严格审视。D’Angelo认为，这些平台不具备持牌运营商标准的严格控制机制。在尚未合法化体育博彩的州，用户向此类市场转移带来了重大风险。行业目前正在争论，对持牌运营商采取更严格的负责任博彩措施是否会无意中将客户推向这些无监管的参与者。

数字与事实

芝加哥会议的一个关键环节是美国男孩与男性研究所（American Institute for Boys and Men）主任David Sasaki展示的统计数据。他的数据显示了数字投注的普及程度。大约有四分之一的美国人拥有或曾经拥有在线体育博彩账户。然而，核心目标群体的数字更为惊人：在18至49岁的男性中，这一比例接近50%。如此极端的市场渗透率使得保护措施更加紧迫。

巨头BetMGM近期感受到了这一趋势的财务影响。首席执行官Adam Greenblatt报告称，调整后EBITDA同比下降15%。他部分将此归因于预测市场领域的监管复杂性。这表明，来自无监管或部分监管的细分产品的竞争，现在已经对主要持牌公司的资产负债表产生了切实的负面影响。

背景

其核心问题在于，体育博彩何时结束，金融或投机市场何时开始。Fanatics自己也提供预测市场产品，但根据D’Angelo的说法，他们确保在体育博彩已合法化的州不提供这些产品，或对其施加更严格的控制。行业实际上已分裂成两大阵营。一方是以DraftKings、 FanDuel、Fanatics和BetMGM等巨头组成的体育博彩联盟（Sports Betting Alliance，SBA）。另一方是以Kalshi、Crypto.com、Robinhood和Underdog等组成的预测市场联盟（Coalition for Prediction Markets，CPM）。

"不具备Fanatics、FanDuel和DraftKings那种控制措施的预测市场产品，就是非法的体育博彩市场。” - Anthony D’Angelo，Fanatics博彩公司负责任博彩主管

专家David Sasaki在峰会上呼吁立法者采取果断行动。他建议限制投注频率、禁止微型投注（micro-betting）以及实施更严格的广告限制。他正面引用了欧洲的一个具体例子：Flutter在英国和爱尔兰对所有25岁以下的客户强制执行每月500英镑的存款限额。在美国，科罗拉多州已采取初步措施，通过了一项可能将玩家限制在每日六次投注的法案。

这对德国玩家为何重要

这场辩论对德国玩家高度相关，因为德国已通过2021年博彩国家条约（State Treaty on Gambling 2021，GlüStV 2021）实施了全球最严格的监管框架之一。虽然美国仍在讨论限额，但此处已立法规定所有供应商每月的存款限额为1000欧元，且每轮老虎机游戏（virtual slots）的投注限额为1欧元。中央监控数据库LUGAS确保这些限额得到遵守。

德国赌客应严格避免没有GGL（联邦各州联合博彩管理局）许可的平台。预测市场，通常像Polymarket那样基于加密货币运作，在德国不持有体育博彩或赌场游戏的许可。在此类平台进行投注的任何人，都不享有德国法律保护，并有赢得不到奖金或陷入债务陷阱的风险。只有官方GGL白名单上的平台才能保证公平的游戏环境。

这对GGL持牌赌场意味着什么

德国的持牌运营商必须密切关注这一国际趋势。来自Fanatics的批评表明，全球持牌运营商正面临压力，需要不断改进其负责任博彩系统，以区别于利润丰厚但危险的黑市。对德国运营商而言，这意味着用于成瘾预防和问题赌博行为早期检测的技术解决方案正成为竞争优势。

Sasaki呼吁的广告禁令，例如“哨声到哨声”（whistle-to-whistle）禁令——禁止在体育赛事直播期间播放广告——在德国已部分实现或正处于激烈辩论之中。GGL持牌赌场必须证明，严格的玩家保护虽然可能暂时导致收入损失给无监管市场，但从长远来看是更可持续的商业模式。当局、科学界和运营商之间的合作，仍然是将玩家成功引导至合法途径的唯一途径。